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煤炭开采分享行业性投资机会

日期:2016-3-24(原创文章,禁止转载)

煤炭开采:分享行业性投资机会-股票频道-多赢财富

导读

内外需加速好转,煤炭需求将于三季度触底反弹。 随着“一带一路”的不断深入,周边国家的基建热情将不断升

内外需加速好转,煤炭需求将于三季度触底反弹。 随着“一带一路”的不断深入,周边国家的基建热情将不断升温,有望加速缓解煤炭过剩产能问题。印度 GDP 增速大幅超出市场预期,主要原因是新总理莫迪对基建投资情有独钟。我们判断印度有望成为世界新的经济引擎,其对能源的渴求将拉动煤炭进口继续增长,目前部分大宗商品价格已开始反弹,后续铁矿石、煤价企稳反弹将是大概率事件。

反观内需,从一季度经济数据看, GDP 增长 7%处于保增长下限边缘, PMI 指数、固定资产投资等数据持续下滑。央行连续降准和降息,政策加码对冲经济下行。因 CPI 处于低位并有通缩危险,后续政策放松仍有空间。二季度财政政策和货币政策将加速出台,政策放松有望加速房地产市场的回暖,从而带动上下游产业链需求增速反弹,考虑到政策传导存在 3~6 个月的滞后期,煤炭需求和煤价将于三季度触底反弹。

供给侧收缩常态化,煤价需求弹性大。 随着小煤矿被动或主动退出,目前主要煤炭产量集中在国有大型企业。煤炭企业之间的整合空间大,国有煤炭企业产量收入考核不再是唯一考核指标,落后产能逐步淘汰。而行业固定资产投资回落也明显减轻产能过剩压力,供给端不会更差,另外,我们认为减煤控量在雾霾较为严重的中东部地区明显,压力更大。但下游总需求仍将回升,主要是需求转移至中西部地区,部分通过特高压输电回流韩国3000万民众回家过节致高速大规模拥经济发达地区。供给曲线的左潢川三中接受省级文明标兵学校评估验收移加之需求曲线的右移将使煤价反弹,因此目前的价格需求弹性较大,在成本费用压缩的背景下,煤价反弹有望带来煤企近三年来的首次业绩同比回升。

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看多煤炭股的补涨需求,享受行业性投资机会。 从国内外市场环境两个方面看,需求都将触底反弹。而多数资源品价格经过多年的持续下跌,产能开始收缩,新建产能有限,供求关系迎来显着改善。货币政策,房地产政策调控累计效应在二三季度经济有明显的作用,供需格局显着改善,市场预期差强烈,将导致涨幅滞后的煤炭有色等资源品在后市有强烈的补涨需求。强烈推荐买入煤炭股以享受第二轮需求驱动的行业性投资机会。我们从三条主线推荐高弹性标的:(1)国企改革预期:阳泉煤业、盘江股份、国投新集、兖州煤业;(2)互联+电商:安源煤业;(3)大盘蓝筹:中国神华,中煤能源、陕西煤业。

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